Ръстът на растежа в Южна Европа трябва да се надгражда
Скокът на растежа неотдавна в Южна Европа съживява очакванията за по-бързо доближаване сред обичайно слабите средиземноморски стопански системи на еврозоната и нейните индустриални центрове на север. Португалия, Италия, Гърция и Испания групово са изпреварили Германия – най-голямата стопанска система в блока – с към 5 % от 2017 година насам. Заедно те са добавили над 200 милиарда евро към своя БВП, поправен по отношение на цените.
Това е добре пристигнало развиване за еврозоната. След финансовата злополука през 2008 година южните стопански системи претърпяха държавен дълг и банкови рецесии, а някои се нуждаеха от огромни избавителни помощи. Последвалото фискално стесняване ограничи в допълнение техните стопански системи. Скорошният напредък оказва помощ да се компенсират изгубените позиции. Той също по този начин поддържа икономическото показване на общата валутна зона като цяло, защото е изправена пред конкуренция от Съединени американски щати и Китай.
Растежът в периферна Европа идва и на фона на позитивни стопански промени. След повече от десетилетие, предходната година организациите за кредитен рейтинг върнаха облигациите на Гърция до „ капиталов клас “ след усъвършенствания във фискалното ръководство. Испания вкара промени на пазара на труда, които спомогнаха за понижаване на несигурните трудови контракти. Експортните резултати на южните народи и разноските за труд на единица продукция също се усъвършенстваха.
Но има въпроси по отношение на това какъв брой резистентен е скорошният стопански напредък на периферията. Първо, той беше подсилен от огромни финансови вложения от фонда на Европейски Съюз за възобновяване от 800 милиарда евро. Безвъзмездни средства и заеми по неговия Механизъм за възобновяване и резистентност бяха фокусирани върху южните стопански системи, като на някои беше разпределена поддръжка на стойност над 10 % от техния БВП до 2026 година
Второ, част от средиземноморските народи скорошната мощ идва от краткотрайни фактори, в това число възобновяване на туризма след премахването на пандемичните ограничавания. Растежът на Италия беше подсилен и от разхлабена фискална позиция, изключително от скъпи данъчни тласъци, които подтикнаха строителството. Миналата година бюджетният недостиг беше 7,2 % от Брутният вътрешен продукт.
Силното им показване пристигна паралелно с отслабването на северните стопански системи. По-експортно насочената стопанска система на Германия беше наранена по-силно от пандемията, скока на цените на природния газ след нахлуването на Русия в Украйна и възходящото напрежение в международната търговия. Тази година темповете на напредък на Брутният вътрешен продукт на Германия, Холандия и Австрия се чака да бъдат под тези на всяка от четирите южни стопански системи, съгласно прогнозите на Европейската комисия. Очаква се Франция да пораства малко по-бързо от Италия.
Общата картина остава една от огромните разлики в Брутният вътрешен продукт на глава от популацията сред севера и юга. Това, от което се нуждае еврозоната, е стабилно по-висок напредък в средиземноморските народи, дружно с възобновяване на север. Всъщност, в случай че немската стопанска система остане слаба, това ще изтощи търговията и вложенията в еврозоната. Берлин би трябвало да продължи напъните си за модернизиране на икономическия модел на страната. Междувременно южните народи би трябвало да ускорят структурните промени, в това число за възстановяване на успеваемостта на обществения бранш, конкуренцията в частния бранш и нововъведенията, както и да подсигуряват, че оставащите фондове на Европейски Съюз за възобновяване се употребяват дейно. Точно в четвъртък италианските управляващи споделиха, че са направили арести и конфискували активи на стойност към 600 милиона евро като част от хипотетична машинация, обвързвана с фонда.
Но националните промени могат да стигнат единствено дотук. Важни начинания в поддръжка на растежа в цялата еврозона ще би трябвало да произтичат от по-ефективно координирана обща икономическа политика. Например един същински банков съюз и съюз на финансовите пазари би оказал помощ за потока на вложенията и спестяванията сред севера и юга. По-нататъшните старания за консолидиране на енергийни мрежи, възстановяване на устойчивостта на веригата за доставки и стимулиране на цифровите и екологични вложения също ще поддържат конкурентоспособността.
Неотдавнашното икономическо показване на Южна Европа в този момент би трябвало да се надгради, както с цел да консолидира личното си излизане от дълъг интервал на слаб напредък, по този начин и с цел да усъвършенства дълготрайните вероятности на еврозоната като цяло. Това ще изисква северът и югът да работят дружно.
